unsplash.com

 Pembuat Pasar Bitcoin atau Market Maker pada Jumat (04/06/21) dengan total 15.530 opsi Bitcoin (BTC) akan kedaluwarsa. Saat ini, $575 juta dalam open interest dan bull masih sangat terpengaruh oleh koreksi harga BTC 37% pada bulan Mei telah menyebabkan sebagian besar opsi call (beli) berada di bawah air. Meskipun terjadi crash, pasokan aktif Bitcoin mencapai level terendah dalam lima bulan, karena 45% koin belum dipindahkan selama dua tahun terakhir.

Indikator ini menunjukkan bahwa investor yang membeli hingga bull run 2019 tidak mau menjual pada harga saat ini. Penambang juga menghindari penjualan di bawah $40.000, karena arus keluar mereka baru-baru ini mencapai level terendah  selama tujuh bulan dibandingkan dengan rata-rata historis.

Sementara itu, analis teknis menunjuk ke rata-rata pergerakan eksponensial minggu ke-50 sebagai level support yang kuat mendekati $34.000. Namun, grafik harga telah membentuk pola perdagangan menyamping yang berpuncak pada irisan dan penembusan yang menyempit — dikenal sebagai “kompresi” — dan menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi menjelang akhir minggu.

Yang jelas adalah bahwa pasar adalah tas campuran saat ini, dan semua orang menangkap berbagai sinyal sebagai upaya untuk menentukan arah pergerakan tren berikutnya.

Baca juga: Domino Pizza di Belanda Tawarkan Gaji Bitcoin Kepada Pekerja, Menarik!

Bears bisa mendominasi karena pasar anjlok, sementara beruang bisa dengan mudah mendominasi kedaluwarsa hari Jumat, tampaknya mereka menjadi terlalu percaya diri dengan berfokus terutama pada opsi put (jual) di bawah $32.000.

 

Aggregate Bitcoin options open interest. Source: Bybt

Gambaran awal diatas mendukung untuk melakukan bear, karena rasio call-to-put berdiri di 0,84, meskipun indikator ini menilai setiap opsi sama. Namun, hak untuk memperoleh Bitcoin seharga $46.000 dalam waktu kurang dari 42 jam saat ini tidak berharga, jadi opsi panggilan ini diperdagangkan di bawah $20 masing-masing. Efek serupa berlaku untuk opsi put netral-ke-bearish di $28,000 dan lebih rendah. Pemegang tidak memiliki keuntungan dalam menggulungnya untuk minggu-minggu mendatang, karena kontrak ini juga menjadi tidak berharga.

Oleh karena itu, untuk menilai dengan lebih baik bagaimana posisi trader untuk opsi hari Jumat yang kedaluwarsa, seseorang perlu berkonsentrasi pada kisaran $32.000–$42.000. Opsi panggilan netral-ke-banteng hingga $ 42.000 berjumlah 3.080 kontrak Bitcoin, mewakili $ 114 juta dalam bunga terbuka. Di sisi lain, opsi put (jual) hingga $32.000 mencakup 4.680 kontrak Bitcoin, saat ini bernilai $173 juta. Seperti yang diharapkan, perbedaan $60 juta yang menguntungkan beruang tidak cukup untuk menyebabkan gangguan apa pun.

Situasi ini disebabkan oleh taruhan bearish yang berlebihan yang tidak membuahkan hasil, berpotensi menyebabkan opsi seimbang pertama kedaluwarsa dalam tiga minggu. Pembuat pasar condong bearish Kemiringan delta 25% memberikan analisis “ketakutan dan keserakahan” instan yang andal.

Indikator ini membandingkan opsi call (beli) dan put (sell) yang serupa secara berdampingan dan akan berubah menjadi positif ketika premi opsi put netral hingga bearish lebih tinggi daripada opsi panggilan berisiko serupa. Situasi ini biasanya dianggap sebagai skenario “ketakutan”, meskipun sering terjadi setelah reli yang solid. Di sisi lain, kemiringan negatif berarti biaya perlindungan naik yang lebih tinggi dan mengarah ke bullish.

 

Bitcoin 30-day options 25% delta skew. Source: Laevitas

Sejak 17 Mei, indikator telah beralih ke kisaran “ketakutan” pada beberapa kesempatan dan mencapai puncaknya pada 20%, menandakan kurangnya minat untuk menawarkan posisi protektif. Tidak ada keraguan bahwa banteng ketakutan, tetapi secara historis, itu adalah peluang terbaik untuk membeli penurunan. Setidaknya untuk opsi 4 Juni yang kedaluwarsa, beruang tidak lagi mendominasi perdagangan.

Kadaluwarsa Huobi, OKEx, dan Deribit berlangsung pada 4 Juni pukul 8:00 pagi UTC.

Sumber

Tags: