Obligasi Filipina memukul menyentuh sweet spot. Pergerakan ini terjadi setelah berubah menjadi bintang di Asia yang muncul tahun ini. Dengan penguatan peso, bank sentral proaktif, dan permintaan pinjaman lokal menempatkan mereka di jalur untuk memperoleh lebih banyak keuntungan.

Obligasi Filipina Naik Daun

Obligasi Filipina merupakan Surat Utang negara Filipina yang dijual kepada seluruh pihak terbuka. Surat utang negara berdaulat ini telah dikembalikan 10% sejak awal Januari, sementara pemegang tempat kedua bersama Taiwan dan India baru naik 2%. Reli tahun ini di obligasi peso mengikuti kenaikan 27% di 2019, dibandingkan 7% untuk obligasi yang muncul di Asia secara keseluruhan.

Permintaan Bank Lokal Untuk Membebaskan Rasio Cadangan

Faktor utama pendorong kenaikan adalah permintaan dari bank-bank lokal yang menyebarkan dana yang dibebaskan oleh rasio persyaratan cadangan yang lebih rendah. Bank Sentral memangkas 2 persen pada bulan Maret untuk melindungi ekonomi dari dampak virus corona. Bank sentral telah memberi sinyal pengurangan berukuran serupa pada akhir tahun. Sehingga memiliki banyak ruang untuk melonggarkan lebih lanjut karena rasio 12% tetap yang tertinggi di Asia Tenggara.

Pembuat kebijakan juga memiliki ruang untuk menjaga tekanan oleh pembelian obligasi langsung lebih lanjut. Bank sentral mengambil 300 miliar peso dari utang pemerintah pada bulan Maret berdasarkan perjanjian pembelian kembali.Tetapi masih memiliki ruang untuk membeli 240 miliar peso sampai mencapai maksimum yang diizinkan berdasarkan undang-undang saat ini. Bahkan ada proposal untuk meningkatkan ambang pembelian hingga 30% dari pendapatan rata-rata pemerintah dari 20%, ungkap Gubernur Benjamin Diokno minggu ini.

Analis mengatakan bank sentral juga aktif membeli obligasi pemerintah di pasar sekunder, karena Diokno menandai komentar pada bulan April.

Tekanan Bagi Bank Sentral Untuk Longgarkan Kebijakan

Ekonomi yang menyusut dapat membantu memberikan dorongan lain untuk obligasi karena memberikan tekanan pada bank sentral untuk terus melonggarkan kebijakan. Para pembuat kebijakan diperkirakan akan memangkas tolak ukur mereka dengan 25 basis poin lain tahun ini. Pemotongan ini didasarkan oleh 125 basis poin dari pemotongan yang telah mereka buat sejak Januari. Hutang negara juga harus mendapatkan keuntungan dari prospek penguatan mata uang lokal.

Peso kemungkinan akan naik pada akhir tahun karena dolar yang justru melemah. Fakta itu relatif terlindung dari kelemahan yuan yang timbul dari ketegangan AS-China. Hal ini diucapkan oleh Terence Wu, ahli strategi mata uang di Oversea-Chinese Banking Corp di Singapura.

“Meskipun ekonomi Filipina menghadapi tantangan sejalan dengan situasi Covid-19, fundamental dalam bentuk cadangan FX masih membaik dan ini harus memberikan dukungan yang meningkat untuk peso,” ungkap Wu. OCBC, yang telah meramalkan peso peringkat tertinggi kedua selama dua kuartal terakhir dalam peringkat Bloomberg, memprediksi mata uang itu akan berakhir tahun di 49,8 per dolar.

 

Dilansir dari Bloomberg.com

Tags: