Semakin banyak pedagang saham amatir di Cina membuat keputusan terbesar di tengah malam.  Dilansir dari Bloomberg, seorang penduduk asal Beijing Li Bohao mendapat telepon dari seorang teman yang menyuruhnya untuk menjual semua sahamnya di Nio Inc., perusahaan mobil listrik Cina yang terdaftar di AS dan dijuluki “Tesla of Cina.”

Saham sedang merosot dan analis berspekulasi itu bisa segera tidak berharga. Li pun menerima saran itu  dan melewatkannya. Tapi kenyataannya saat ini Saham Nio bernilai empat kali lipat lebih banyak dibandingkan saat dia menjual pada Maret. Namun, pengusaha ini mengaku tidak menyesal.

“Saya tidak melihat harga saham yang sudah saya jual, saya telah belajar untuk tidak memiliki keraguan, ”  kata Li.

Sementara pedagang pemula AS yang berbondong-bondong ke aplikasi perdagangan Robinhood Markets Inc., mereka bukan satu-satunya pemula yang masuk ke saham yang terdaftar di New York. Li adalah salah satu kelompok baru investor ritel Cina yang mencari peluang di luar pasar saham lokal yang hiruk pikuk dan luar negeri.

Volume perdagangan saham A.S. di aplikasi Futu Holdings Ltd., platform perdagangan online terbesar di Tiongkok untuk ekuitas luar negeri, lebih dari tiga kali lipat dalam tiga bulan pertama tahun ini setelah tidak mengalami perubahan tahun 2019, menurut perkiraan Citigroup Inc.

Batasan yang lebih sedikit seperti kemampuan untuk melakukan short sell (bertaruh bahwa saham akan jatuh) dan batasan yang lebih longgar pada fluktuasi harga  telah membuat ekuitas yang diperdagangkan di New York menarik. Bahkan ketika pasar domestik Cina sedang memanas. Indeks ekuitas acuan Shanghai naik sekitar 10% tahun ini dibandingkan 4% S&P 500.

Baca juga: Ketegangan China da AS Buat Saham Asia-Pasifik Turun Lebih Rendah

Minat yang tumbuh ini terlepas dari kontrol modal China, yang berarti individu hanya diizinkan mengambil $50.000 di luar negeri setiap tahun. Futu tidak mengonversi Renminbi untuk klien, artinya mereka  perlu memiliki dana mata uang asing.

Daya Tarik Utama Bursa AS

Daya tarik utama AS lainnya adalah persepsi rasionalitas. Di Cina, investor mom-and-pop merupakan bagian terbesar dari perdagangan saham lokal, membuat harga saham rentan terhadap perubahan ekstrim dalam sentimen populer.

“Di pasar saham-A, seringkali hanya mengejar momentum atau mengejar kejadian. Di pasar Hong Kong dan AS, Anda memiliki pangsa investor institusional yang jauh lebih besar, jadi ini adalah pasar yang lebih digerakkan oleh nilai, atau didorong oleh fundamental.” kata Daphne Poon, analis Citigroup yang berbasis di Hong Kong, ”

Lebih dari 400 perusahaan yang berdomisili di China saat ini terdaftar di bursa saham AS dan beberapa merek Cina yang paling banyak ditemui, termasuk platform e-commerce populer Pinduoduo Inc. dan situs berbagi video Bilibili Inc., hanya tersedia untuk umum melalui tanda terima penyimpanan Amerika mereka, memberikan Cina investor akan  menambahkan insentif untuk menjelajah ke luar negeri.

Zhou memulai dengan perusahaan China yang terdaftar di AS, termasuk situs berbagi video Bilibili, YouTube versi China. Banyak dari teman China-nya adalah pengguna setia platform, yang memfilter video untuk durasi dan kualitasnya, ketika kebanyakan orang di AS hampir tidak pernah mendengar tentang layanan tersebut. Dia menjual sahamnya pada bulan Juni setelah harga sahamnya naik lebih dari dua kali lipat dalam tiga bulan.

“Hambatan utama bagi saya ketika saya mencoba melihat perusahaan AS adalah bahwa saya benar-benar tidak menggunakan produknya, jadi semuanya menjadi lebih tidak berwujud bagi saya,” katanya. “Perusahaan China, produk yang saya gunakan setiap hari.”

Hambatan Pedagang Saham Cina dan AS

Dengan demikian, salah satu hambatan terkuat untuk pertumbuhan adalah meningkatnya ketegangan geopolitik, yang mengancam untuk menghalangi perusahaan Cina dari AS. Pada bulan Mei, Senat AS mengeluarkan undang-undang yang dapat memaksa perusahaan besar Cina untuk mundur dari bursa AS. Ada tanda-tanda awal perusahaan ini  mulai mencari tempat lain untuk meningkatkan modal, dengan miliarder Jack Ma’s Ant Group menghindari pasar modal New York untuk mengejar pencatatan ganda di Hong Kong dan Shanghai.

“Dulu, banyak emiten berkualitas tinggi yang menjadi minat khusus investor ritel Cina yang terdaftar di AS,” kata Kelvin Chu, analis asuransi Greater Cina di UBS Group AG.

Baca juga: Saham Alami Kenaikan Setelah Presiden Trump Atasi Ketegangan Cina

Karena lebih banyak perusahaan China memiliki daftar sekunder di Hong Kong, Chu mengatakan lebih banyak uang eceran dapat mengikuti mereka di sana. Namun, dia tidak mengharapkan keinginan di antara penduduk daratan untuk yurisdiksi lain pergi. Seiring dengan pertumbuhan kelas menengah China, begitu pula keinginan untuk melakukan diversifikasi dengan jumlah investor China dengan luar negeri.

Tags: