S&P 500 Turun Akibat Fed Isyaratkan Quantitative Tightening?

Pasar dikejutkan oleh diskusi seputar normalisasi neraca, dengan kata lain, quantitative tightening (QT). Di antara berita utama utama dari risalah tersebut, beberapa anggota mengamati bahwa “neraca berpotensi menyusut lebih cepat daripada terakhir kali jika Komite mengikuti pendekatan sebelumnya”. Ini adalah hasil dari jatuh tempo rata-rata tertimbang saat ini dari kepemilikan Treasury Fed yang lebih pendek dari sebelumnya. Selain itu, “hampir semua peserta setuju bahwa mungkin tepat untuk memulai runoff neraca di beberapa titik setelah kenaikan pertama dalam kisaran target untuk fed fund rate“. Dengan runoff terjadi lebih dekat ke lift0ff dibandingkan dengan 2018, di mana runoff berlangsung 2 tahun setelah liftoff.

Sementara pembicaraan tentang QT telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir, pasar tampaknya terperangkap oleh seberapa banyak yang dibahas. Terutama Pejabat Fed yang mengisyaratkan bahwa QT sedang dalam perjalanan lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Pada saat QT di tahun 2018, ekuitas terpukul termasuk cross-JPY dan crypto.

Baca juga: Bitcoin Anjlok Lagi, Turun ke Level $42k

S&P 500 Berjuang di 2018 Ketika Fed Memulai QT

Sumber: Refinitive

Ke depannya, ini kemungkinan akan meningkatkan sensitivitas pasar terhadap data AS yang akan datang. Terutama dengan pasar uang meningkatkan taruhan kenaikan suku bunga pada bulan Maret. ADP kemarin menghancurkan perkiraan di 807k vs exp. 400k Namun, nilai prediktif ADP untuk NFP paling lemah, tetapi memiliki relevansi untuk bagaimana pasar dapat memposisikan diri dalam mengantisipasi laporan NFP. Dengan demikian, standar ditetapkan tinggi untuk NFP.

Di sisi lain, ISM Non-Manufacturing PMI akan menarik perhatian. Terutama komponen harga yang dibayar, setelah penurunan yang cukup besar dalam Manufacturing PMI prices paid index. Jika kita melihat penurunan serupa dalam rilis hari ini, ekspektasi bahwa inflasi mendekati puncaknya kemungkinan akan meningkat dan dengan demikian memberikan penangguhan hukuman untuk pendapatan tetap AS serta ekuitas.

 

Sumber

Baca juga:  Analisis Dow, S&P 500 dan Nasdaq 100 Beberapa Waktu Terakhir

Tags: