Dolar di Tengah “Berbicara tentang Pembicaraan”

Pertemuan FOMC bulan Juni mungkin tidak membahas detail perubahan kebijakan yang sebenarnya, tetapi hal itu menyebabkan puting beliung aktivitas di pasar global.

FOMC (The Federal Open Market Committee) dengan suara bulat meninggalkan suku bunga acuan pada 0-25%, di mana itu telah terjadi sejak hari-hari terburuk pandemi tahun lalu. Perkiraan kapan kita mungkin melihat kenaikan suku bunga diajukan dari 2024 ke 2023. Ekspektasi individu anggota komite menunjukkan kemungkinan dua kenaikan suku bunga pada 2023. Setelah lonjakan terbesar harga konsumen dalam lebih dari satu dekade, The Fed juga menaikkan ekspektasi inflasi utama dari 2,4% pada bulan Maret menjadi 3,4%, meskipun memegang teguh ekspektasi bahwa tekanan inflasi akan terbukti bersifat sementara.

 

Reaksi Pasar

Indeks dolar AS melonjak sekitar 1% hari ini dan telah setinggi 2% sejak pertemuan tersebut. Komoditas dijual hampir di seluruh papan kecuali minyak, yang mempertahankan pendapatannya baru-baru ini.

Emas dan tembaga keduanya turun lebih dari 5% pada akhir pekan, sementara perak turun hampir 7%. Sektor dengan kinerja terburuk termasuk bahan dasar, turun 5,6%, keuangan, turun 5,8% dan logam & pertambangan, turun lebih dari 9%.

Nilai pertumbuhan yang berkinerja buruk; Russell 2000 turun sekitar 3,5%, sedangkan Nasdaq nyaris tidak beranjak dari level tertingginya. Ini telah mendorong beberapa komentator untuk menyarankan bahwa kita bisa melihat akhir dari perdagangan reflasi, serta akhir dari rotasi dari pertumbuhan ke nilai.

Sejauh ketika The Fed akan mulai mengurangi $120 miliar dalam pembelian aset bulanan, Ketua Fed Jerome Powell menyatakan bahwa pertemuan Juni merupakan “berbicara tentang pembicaraan”, dan bahwa “kemajuan lebih lanjut yang substansial masih jauh,” mengacu pada ekonomi.

Bullard Fed telah mengkonfirmasi bahwa pembicaraan pengurangan telah dimulai dan dia, seorang anggota pemungutan suara pada tahun 2022, telah bergeser dari sikap netral ke sikap hawkish.

Dolar Melonjak

Indeks dolar menguat pada hari itu dan membuat tiga penutupan harian lebih tinggi berturut-turut dari Rabu dan seterusnya untuk menutup minggu di 92,3. Ini adalah ‘higher high’ relatif terhadap pemantulan awal Mei ke 91,3, serta penembusan yang meyakinkan di atas MA 20, 50, dan 200 hari. Ini juga merupakan indeks yang paling overbought sejak akhir Maret ketika mencapai setinggi 93,4.

Faktanya, kami melihat divergensi pada jangka waktu 4 jam dan harian antara tingkat harga dan RSI. Dengan kata lain, indeks sekarang lebih overbought daripada di bulan Maret, meskipun puncak Maret secara signifikan lebih tinggi dari yang sekarang.

Mengamati cara pasar bereaksi, Anda harus berpikir The Fed menganggap pertemuan itu sukses. Pasar memberikan kepercayaan paling besar pada narasi inflasi yang dijual dan dolar melambung ketika sebagian besar pasar mengharapkan kerugian lebih lanjut. Apakah ini bentuk yang akan datang, atau hanya koreksi dalam tren yang lebih luas?

Semua mata akan tertuju pada angka IHK berikutnya yang akan diumumkan pada 13 Juli dan pembicara Fed untuk petunjuk tentang kecepatan aktual normalisasi AS. Setelah euforia atas kenaikan USD telah memudar, bear USD mungkin terdorong untuk mundur setelah tekanan pendek terbaru ini.

Sumber

Baca juga:

The Fed Menjaga Suku Bunga Pada 0,25%, Dolar Amerika Terus Turun!

Tags: