$1.1M dalam Bitcoin Options Kedaluwarsa Jumat, data menunjuk ke harga BTC di bawah $55K

Bulls Bitcoin (BTC) masih berusaha bangkit dari koreksi 4 Desember, di mana harga jatuh dari $57.000 hingga $42.000. Pergerakan turun 26,5% ini menyebabkan $850 juta dalam kontrak berjangka panjang BTC dilikuidasi, tetapi yang lebih penting, ini menggeser “indeks Ketakutan dan Keserakahan” ke level terendah sejak 21 Juli.

Entah bagaimana aneh untuk membandingkan kedua peristiwa, karena level terendah 21 Juli di bawah $30.000 akan menghapus seluruh kenaikan pada tahun 2021. Sementara itu, level terendah $42.000 dari 4 Desember masih merupakan kenaikan 44% tahun ini. Bandingkan ini dengan S&P 500, yang naik 21% pada tahun 2021, dan harga minyak WTI, yang telah memperoleh kenaikan 41%.

Bulls mungkin terfokus pada cadangan Bitcoin yang disimpan di bursa, yang terus turun dan saat ini berada di level terendah dalam tiga tahun. Menurut data dari CryptoQuant, sekarang ada kurang dari 2,27 juta BTC yang disimpan di bursa dan memiliki lebih sedikit koin yang tersedia untuk sinyal perdagangan yang tidak ingin dijual oleh investor dalam jangka pendek. Ini adalah dinamika yang banyak investor anggap sebagai bullish.

Bahkan dengan keseimbangan yang jelas antara opsi call (beli) dan put (jual) pada tanggal berakhirnya $1,1 miliar pada hari Jumat, bear berada pada posisi yang lebih baik setelah Bitcoin stabil sedikit di atas $50.000.

Pandangan yang lebih luas menggunakan rasio call-to-put menunjukkan keuntungan 7% moderat untuk bull Bitcoin karena instrumen call (beli) $555 juta memiliki open interest yang lebih besar dibandingkan opsi put (jual) $520 juta. Namun, indikator 1,07 menipu karena penurunan harga 11,5% selama seminggu terakhir menyebabkan sebagian besar taruhan bullish menjadi tidak berharga.

Misalnya, jika harga Bitcoin tetap di bawah $52.000 pada pukul 8:00 UTC pada 10 Desember, hanya opsi call (beli) senilai $50 juta yang akan tersedia. Efek itu terjadi karena tidak ada nilai dalam hak untuk membeli Bitcoin seharga $55.000 jika diperdagangkan di bawah harga tersebut.

Baca juga: Analisis Harga Bitcoin dan Altcoin: Berjuang untuk Momentum Bullish

Di bawah ini adalah tiga skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah kontrak opsi yang tersedia pada 10 Desember untuk instrumen bull (call) dan bear (put) bervariasi tergantung pada harga BTC yang kedaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoretis:

  • Antara $47.000 dan $50.000: 400 call vs. 6.600 put. Hasil bersihnya adalah $300 juta untuk instrumen put (bear).
  • Antara $50.000 dan $54.000: 1.700 call vs. 4.700 put. Hasil bersihnya adalah $160 juta untuk instrumen put (bear).
  • Di atas $54,000: 2.400 call vs. 2.900 put. Hasil bersih mendukung opsi put (bear) sebesar $30 juta.

Perkiraan kasar ini mempertimbangkan opsi call yang digunakan dalam bet bullish dan opsi put yang secara eksklusif dalam perdagangan netral hingga bearish. Meski begitu, penyederhanaan yang berlebihan ini mengabaikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Misalnya, seorang trader bisa saja menjual opsi call, secara efektif mendapatkan eksposur negatif terhadap Bitcoin di atas harga tertentu. Tapi, sayangnya, tidak ada cara mudah untuk memperkirakan efek ini.

Bears berusaha menahan BTC di bawah $50.000

Bear Bitcoin membutuhkan dorongan ke bawah $50.000 untuk mencetak keuntungan $300 juta. Di sisi lain, bull akan membutuhkan pemulihan harga 7,2% dari $50.500 saat ini untuk mengurangi kerugian mereka hingga setengahnya.

Mempertimbangkan likuidasi $2 miliar dari posisi long leverage pada 4 Desember, bull kemungkinan mencoba untuk tetap bertahan dan tidak akan mau menambahkan lebih banyak risiko saat ini. Akan menjadi tidak efektif bagi investor bullish untuk menyia-nyiakan upaya mereka mencoba menyelamatkan kerugian jangka pendek ini.

Jadi, dalam hal ini, bear tampaknya akan mempertahankan keunggulan dalam opsi mingguan yang berakhir.

 

Sumber

Baca juga: Mengenal Apa itu Margin Call dalam Trading Forex