Laporan pendapatan perusahaan adalah hal yang penting bagi para investor, mengapa?

Dari semua faktor yang dapat memengaruhi harga saham— potensi pertumbuhan, perubahan kepemimpinan perusahaan, sentimen pasar secara keseluruhan, sensasi, rumor, dan berbagai elemen lainnya—mungkin yang paling penting adalah pendapatan perusahaan.

Jika ingin membeli bisnis yang sudah ada, kita akan meninjau catatan akuntansinya untuk melihat beberapa komponen, termasuk berapa banyak uang yang dihasilkan bisnis pada tahun lalu (dan mungkin lebih lama), berapa banyak yang dihabiskan untuk beroperasi, dan berapa banyak uang yang tersisa—yaitu, keuntungannya. Investor yang membeli saham perusahaan milik publik menginginkan informasi yang sama.

Memahami bagaimana menafsirkan laporan pendapatan perusahaan membantu kita menjadi investor yang lebih baik. Dalam artikel ini, kita akan melihat komponen laporan pendapatan dan menjelajahi berbagai cara pendapatan tersebut disajikan.

Apa itu Laporan Pendapatan?

Perusahaan publik di AS diwajibkan untuk menerbitkan laporan pendapatan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) setiap tiga bulan, yang dikenal sebagai laporan pendapatan triwulanan, dan ini mengungkapkan berapa banyak uang yang diperoleh perusahaan, berapa banyak yang dibelanjakan, dan berapa banyak yang tersisa. Perusahaan juga diharapkan untuk melaporkan apa yang mereka peroleh dalam setahun dalam laporan pendapatan tahunan.

Laporan pendapatan juga disebut laporan laba rugi atau laporan laba rugi (P&L). Semua laporan pendapatan tersedia di situs web perusahaan, biasanya di bagian hubungan investor.

Laporan pendapatan biasanya mencakup informasi berikut:

  • Informasi dasar perusahaan dan keuangan: Di mana perusahaan berkantor pusat, pendapatan dan arus kas untuk periode tersebut, dan neraca
  • Penilaian manajemen: Sebuah sinopsis kinerja perusahaan dalam satu kuartal atau tahun, dibandingkan dengan bagaimana kinerjanya selama kuartal sebelumnya dan selama periode yang sama di tahun sebelumnya. Bagian ini juga mencakup ekspektasi masa depan, yang sering disebut sebagai pedoman.
  • Pengungkapan kualitatif dan kuantitatif: SEC mengharuskan perusahaan untuk mengungkapkan informasi tentang praktik akuntansi, serta memastikan informasi kuantitatif dan kualitatif tentang eksposur risiko pasar.
  • Prosedur yang digunakan untuk memastikan keakuratan informasi: Daftar upaya yang dilakukan oleh perusahaan untuk memenuhi standar akurasi

 

Memahami Pendapatan

Analis saham meninjau laporan triwulanan dan tahunan untuk menilai apakah perusahaan memenuhi harapan dan apakah tampaknya berada di jalur pertumbuhan yang berkelanjutan. Jika pendapatan perusahaan untuk periode tersebut mengalahkan ekspektasi analis dan/atau proyeksi pendapatannya sendiri, harga saham sering kali melonjak lebih tinggi. Jika sebuah perusahaan kurang dari pendapatan yang diharapkan selama satu kuartal, itu dapat menyebabkan harga saham turun.

Misalnya, pada 18 Februari 2021, Walmart melaporkan hasil keuangannya untuk kuartal terakhir dan seluruh tahun kalender 2020 di pagi hari sebelum pasar saham dibuka. Pendapatan ritel meleset dari ekspektasi analis dan harga saham jatuh. Saham Walmart hari itu dibuka turun, sedikit di atas 5% dalam perdagangan dibandingkan dengan penutupan hari sebelumnya, dan mengakhiri hari perdagangan turun 6,48%.

Tapi metrik apa yang dimaksud oleh para analis ketika mereka berbicara tentang pendapatan yang kalah?

Baca juga: Sebelum Membeli Saham Sebaiknya 6 Istilah Ini Harus Dipahami!

Earnings Per Share

Ada beberapa cara untuk mengukur pendapatan perusahaan yang membantu membuatnya lebih berarti daripada sekadar mencantumkan jumlah total laba. Earnings per share (EPS) atau laba per saham adalah metrik umum yang membantu pemegang saham mengukur dampak pendapatan periode pelaporan dan memperkirakan nilai saham perusahaan.

Meskipun tidak ada satu angka pun yang dapat meringkas gambaran keuangan perusahaan secara keseluruhan, EPS dianggap salah satu yang paling penting karena menunjukkan jumlah keuntungan yang tersedia untuk dibagikan kepada pemegang saham.

EPS dihitung dengan mengambil laba bersih perusahaan dan membaginya dengan jumlah saham yang beredar.

Ketika laporan triwulanan dikeluarkan, para pemimpin perusahaan sering mendiskusikan kinerja di telekonferensi atau webcast yang dikenal sebagai earnings call. Mereka membandingkan EPS aktual dengan EPS yang diproyeksikan perusahaan dan ekspektasi analis, dan kemudian menjelaskan mengapa perusahaan memenuhi atau tidak memenuhi EPS yang diharapkan. Seperti disebutkan, perbedaan antara EPS yang diproyeksikan dan EPS aktual dapat menciptakan volatilitas harga saham.

Price-to-Earnigs Ration

Metrik keuangan penting lainnya yang diambil dari laporan kuartalan atau tahunan perusahaan adalah price-to-earnings ratio (P/E) atau rasio harga-penghasilan.

Rasio P/E adalah cara untuk menilai saham dan dapat digunakan untuk membandingkan dua perusahaan dalam industri yang sama. Ini juga merupakan cara untuk mengetahui apakah harga saham tinggi atau rendah dibandingkan dengan masa lalu. Rasio P/E juga dapat mengukur apakah pasar saham (secara keseluruhan atau sektor tertentu) tinggi atau rendah dibandingkan periode lainnya.

Sejumlah faktor harus dipertimbangkan ketika menentukan apakah suatu perusahaan layak untuk diinvestasikan. Namun, ketika membandingkan rasio P/E dari dua perusahaan, perusahaan dengan P/E yang lebih kecil biasanya memiliki nilai yang lebih baik.

Baik EPS maupun rasio P/E dapat diukur dalam tiga interval waktu dasar, yaitu trailing EPS atau trailing P/E (12 bulan sebelumnya); P/E saat ini; atau forward earning atau forward P/E (proyeksi untuk tahun mendatang).

EBITDA

Metrik lain yang menonjol pada laporan pendapatan perusahaan dan earnings call adalah Laba Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, dan Amortisasi —atau EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). EBITDA yang tinggi dianggap sebagai tanda kesehatan keuangan yang baik untuk bisnis. Tetapi salah satu kelemahan terbesar dari rasio ini adalah tidak termasuk hal-hal seperti bunga utang, belanja modal, dan biaya non-tunai. Dengan demikian, tidak menyajikan gambaran lengkap tentang keuangan perusahaan.

Ketika Laporan Pendapatan Bisa Menyesatkan

Laporan pendapatan, dalam beberapa kasus, mungkin menyembunyikan lebih dari yang ditampilkan.

Perusahaan terkadang dengan sengaja memproyeksikan pendapatan kuartalan yang lebih rendah dalam laporan publik daripada yang mereka harapkan secara pribadi untuk menciptakan peluang untuk mengungguli proyeksi tersebut. Ini disebut “sandbagging.”

Terkadang perusahaan melukiskan gambaran yang lebih cerah tentang posisi keuangan mereka daripada yang sebenarnya. Menggelembungkan laporan keuangan dan menyesatkan investor bisa menyebabkan perusahaan mendapat masalah. Salah satu contoh paling terkenal dari perusahaan yang menggunakan praktik akuntansi untuk meningkatkan nilai aset dan pendapatannya adalah Enron, perusahaan AS terbesar ketujuh pada saat itu. Pada tahun 2001, serangkaian peristiwa mengurai baik perusahaan maupun harga sahamnya. SEC memulai penyelidikan terhadap praktik akuntansinya dan Enron menyatakan kembali hasil keuangannya selama empat tahun sebelumnya. Pendapatannya untuk periode itu turun $591 juta, dan utangnya untuk tahun 2000 meningkat $658 juta.

Harga saham perusahaan yang telah tumbuh secara eksponensial—dari $7 di awal 1990-an hingga $90 pada pertengahan 2000—turun menjadi kurang dari $1 pada akhir 2001. Investor kehilangan miliaran dolar, dan Enron mengalami kebangkrutan pada bulan Desember 2001.

Di era investasi online ini, banyak emosi yang bisa memengaruhi dalam keputusan investasi. Pendekatan yang lebih disengaja yang mencakup analisis laporan pendapatan akan membantu dengan baik saat menentukan apakah investasi tepat untuk Anda.

 

Sumber

Baca juga: Investor Wajib Tahu Apa yang Terjadi Pekan Ini!